北汽自主亏损疑云

在毛亏扩大的基础上，北汽自主品牌的经营亏损也由2014年的19亿亏损增长75.9%至2015年的33.4亿元亏损。经营利润率由2014年的-15.3%下滑至2015年的-18.7%。

受到影响，北汽股份归股东所有的净利润从2014年的45.1亿元降至33.2亿元，下滑26.4%。其中，北汽自主品牌的净利润率从 2014年的27.1%垂直下滑至2.1%。

自主品牌在投入期出现亏损并不少见，不过在外界看来，北汽自主品牌在2014年已经出现了上升的迹象，其毛利率由2013年的-14.3%改善至 -0.6%；2013年，北汽自主品牌销售了20万辆，亏损32亿元，2014年销量超过30万辆，亏损缩减为24亿元。在北京汽车投资者关系管理中心主 任闫小雷看来，这是实现了“巨幅减亏”。

2015年，北汽自主品牌销量继续增长8.9%至33.7万辆，而且由于相对售价较高的绅宝X65上市以及绅宝D50的销售比例提高，北汽自主品牌 的收入从上年的124亿元增加43.6%至2015年的178亿。但盈利状况却急转直下，亏损再度扩大。业内人士表示，这也是业界对北汽自主品牌发展现状 产生疑问的主要症结点。

亏损主因：“额外促销”

对于毛亏和经营亏损扩大，北汽方面在财报中的解释是：“北京汽车（也即北汽自主）为维持市场份额提供的促销金额较大。”北汽方面声称，由于2015 年国内车市的低迷，北汽自主品牌为巩固和扩大市场占有率而向市场提供了额外促销，这种促销覆盖北京、绅宝和威旺三个系列的全部产品。

财报显示，2015年，与北汽自主品牌相关的销售成本为192.7亿元，与2014年的125亿元相比，增幅为54%。费用的增加主要源于成本较高的绅宝X65的上市，以及销售成本较高的绅宝D50销售比例的提高。

作为北汽自主品牌2015年冲击SUV市场的重要产品，2015年3月上市的绅宝X65并未如愿获得市场的热烈反馈，上市5个月后，北汽就启动了幅 度为1.5万元的X65的官方降价，市场端降幅更大。来自经销商的反馈显示，新车销售难以拉平成本，而由于保有量较少，售后配件销售和维修的利润同样有 限。

除了降价促销所带来的利润流失，销售网络扩张的成本也在大幅增长。虽然与2012年最高530万（占建店成本75%）的单店建店补贴相比，幅度已有 所收缩，但记者获悉，目前北汽自主品牌的建店补贴仍然可观。“新建店面的最高补贴能够达到380万元，”负责绅宝经销商招募的相关人士告诉记者。“一家C 级新建店（按照经销店面积，从大到小分为F、A、B、C、D五级）最少也能补贴190万元。如果是改建的话就打一个六折，这样算下来C级店面改造能补贴 120万元左右。D级商圈店按照面积来补贴，每平米补贴1100元。”

2015年12月绅宝X25上市之际，北汽股份副总裁蔡建军曾透露，仅随着绅宝X25上市而新增的经销商就达到了23家。到2015年年底，北汽 绅宝的网络渠道将近600家，其中包括覆盖一二级市场的280家一级经销商，以及覆盖四五线市场的350家卫星店。“其实北汽店是不赔钱的，只要会玩就行 了”，一位不愿透露姓名的经销商讳莫如深地表示。而业内人士也指出，在以高额补贴吸引经销商加入和维持其运营的同时，北汽自主品牌经营成本也在大幅增长。

在李峰看来，研发费用的加大投入是亏损扩大的另一个原因。2015年，北汽股份的研发费用总额为37.3亿元，主要用于北汽自主产品的研发项目。